Mantan Presiden dan Calon Presiden dari Partai Republik Donald Trump baru-baru ini kembali mengecam Federal Reserve. Ia menyatakan bahwa, jika ia kembali ke Gedung Putih tahun depan, ia akan mendesak Kongres untuk meloloskan undang-undang yang memberikan presiden setidaknya hak bicara dalam keputusan Fed terkait suku bunga.
Presiden Trump berpikir bahwa karena ia “menghasilkan banyak uang” dalam bisnis, ia memiliki “naluri yang lebih baik” mengenai berapa seharusnya suku bunga daripada anggota Dewan Federal Reserve. Presiden Trump mungkin memiliki naluri yang lebih baik mengenai bagaimana pasar beroperasi daripada Ketua Federal Reserve Jerome Powell dan rekan-rekan Powell, tetapi itu tidak membuat Presiden Trump lebih mampu mengetahui suku bunga yang “tepat” daripada dewan Fed.
Suku bunga adalah harga uang. Seperti semua harga, suku bunga yang “tepat” ditetapkan oleh interaksi orang-orang bebas yang bertindak dalam pasar bebas, bukan oleh perencana pusat.
Suku bunga, seperti semua harga, mengirimkan sinyal kepada pelaku pasar mengenai kondisi pasar. Ketika birokrat atau politisi memanipulasi pasokan uang untuk mengubah suku bunga, mereka mendistorsi sinyal tersebut. Distorsi ini adalah alasan mengapa ekonomi Amerika dilanda siklus bisnis naik-turun.
Politisi lebih menyukai kebijakan “uang mudah” karena kebijakan ini menciptakan ledakan ekonomi (yang bersifat ilusi). Ledakan ekonomi yang diciptakan oleh The Fed membantu politisi untuk tetap berkuasa. Salah satu alasan politisi lebih menyukai suku bunga rendah adalah karena suku bunga tersebut memfasilitasi pengeluaran dan utang pemerintah, sehingga memungkinkan politisi untuk membantu kepentingan khusus yang kuat melalui pengeluaran pemerintah. Keinginan untuk memonetisasi utang federal adalah salah satu alasan, jika bukan alasan utama, mengapa bank sentral mempertahankan suku bunga rendah.
Kebijakan suku bunga rendah yang terus-menerus disukai oleh politisi akan mempercepat keruntuhan sistem uang fiat yang tak terelakkan.
Donald Trump bukanlah presiden AS pertama yang mencoba “mempengaruhi” kebijakan moneter. Presiden dari kedua partai telah menggunakan berbagai tingkat tekanan untuk membuat Fed mengadopsi kebijakan moneter yang menguntungkan agenda presiden. Presiden Dwight Eisenhower menekan Ketua Fed William Martin untuk meningkatkan pasokan uang atau mengundurkan diri. Martin akhirnya menyerah dan meningkatkan pasokan uang.
Presiden Richard Nixon dan Ketua Fed Arthur Burns terekam bercanda tentang independensi Fed. Lloyd Bentsen, Menteri Keuangan pertama Presiden Bill Clinton, menggambarkan kesepakatan dengan Ketua Fed Alan Greenspan di mana Fed akan membentuk kebijakan moneter untuk mendukung program ekonomi Clinton.
Contoh ekstrem dari seorang presiden yang mencoba memengaruhi kebijakan moneter adalah ketika Lyndon Johnson mendorong ketua Fed ke dinding karena Fed menaikkan suku bunga, yang menghambat kemampuan Johnson untuk membelanjakan uangnya untuk Perang Vietnam dan “Great Society.”
Sejak Kongres membentuk The Fed pada tahun 1913, dolar AS telah kehilangan lebih dari 97 persen daya belinya. Hal ini membuktikan Donald Trump benar tentang perlunya perubahan drastis dalam kebijakan moneter. Namun, ia salah jika berpikir bahwa ia, atau politisi, birokrat, atau pebisnis mana pun, mampu mengetahui suku bunga yang “tepat”. Alih-alih memberi politisi kemampuan yang lebih besar untuk memengaruhi Federal Reserve, presiden berikutnya harus bekerja sama dengan Kongres untuk meloloskan undang-undang yang melegalkan mata uang pesaing, melarang The Fed membeli utang federal, dan mengaudit serta mengakhiri Federal Reserve.